刘诗诗、赵丽颖！明星股东背面的影视公司，要上市了

发布时间：2025-05-05　点此：174次

来历：我国基金报

近期，由潘粤明和张一山主演的电视剧《局中人》正在热播，其制造及发行商稻草熊影业拟赴港上市的音讯也引起商场热议。

7月20日，江苏稻草熊影业有限公司（以下简称“稻草熊影业”）向港交所递送招股书，计划于香港主板上市。值得注意的是，爱奇艺为其第二大股东，而艺人刘诗诗、赵丽颖等一众明星均是该公司的股东。

小标题：刘诗诗、赵丽颖等明星持股影业公司拟赴港上市

7月20日，江苏稻草熊影业有限公司向港交所递送招股书，拟香港主板上市公司控股股东为刘小枫，持有58.41％的股份；爱奇艺为其第二大股东，持有19.57％的股份。刘诗诗（刘诗施）因持有稻草熊影业14.8％的股份，而成为第三大股东，此外，赵丽颖、翟芳也别离持有0.79％、6.43％的股份。据悉，招商证券世界和中信建投世界为其联席保荐人。

尽管现在稻草熊影业还没有泄漏其IPO募资的金额，可是仍是指出了一部分募资将用于剧集的制造，如《你好宝物》、《月歌行》等等；一部分募资用于潜在的出资或并购以进步公司商场位置及加速剧集的开发、制造及发行的公司；一部分募资用于收买IP以保证剧集制造及发行的稳定增长。

材料显现，稻草熊是国内一家剧集制片商及发行商，事务包含电视剧及网剧的出资、开发、制造及发行。旗下克己剧集有《蜀山战纪之剑侠传奇》、《国宝奇旅》、《两世欢》、《局中人》等，其间《蜀山战纪之剑侠传奇》创始了国内影视剧“先网后台，网台联动，会员独播”等多个形式和内容立异。

2014年6月13日，吴奇隆创建江苏稻草熊影业有限公司，注册资金一千万，首要从事影视出资和影视制造。现在，法人代表是影视制造人、策划人刘小枫，吴奇隆任公司艺术总监。2015年12月，赵丽颖、刘诗施入股该公司，刘诗诗以200万元取得稻草熊影业20％股权，赵丽颖以10万元取得稻草熊影业1％股权，刘小枫持股则减至79％。

依据第三方咨询组织的数据，按2019年电视剧首轮播放数目核算，稻草熊影业在内地一切剧集制片商及发行商中排名第四，商场份额为6％。按收入核算，稻草熊也在内地一切剧集制片商及发行商中排名第六，商场份额为1.7％。

曾被暴风集团、阿里影业基金出资看好

2016年3月，其时正值吴奇隆和刘诗诗大婚之际。暴风科技发布公告称，拟收买稻草熊影视60％的股权，买卖金额为10.8亿元。依据原收买计划，这笔买卖完结后，稻草熊第二大股东刘诗诗将取得6480万元的现金及价值1.51亿元的暴风科技股份。而最初刘诗诗只要200万的持股本钱，因为正好在吴奇隆与刘诗诗大婚的时分，其时有媒体还戏称，这是给刘诗诗的巨额“彩礼”。

并购计划公告后，引起商场的轩然大波，可是这场高溢价收买终究被否，让刘诗诗的2亿多“彩礼”说没就没了。其时被否的一个重要原因是：并购标的公司盈余才能具有较大不确定性，不符合《上市公司严峻资产重组管理办法》第四十三条的相关规定，未能经过证监会的检查。此前，名人IP在影视本钱范畴入到了炙手可热的哄抢阶段，现已泡沫很大，外界也对明星空壳公司估值过高存有质疑。2015年末，稻草熊影业净资产为3835.47万元，2015年全年净利润为2852.08万元，但它60％的股权却卖出了10.8亿元的高价，溢价率近40倍。

暴风集团本来期望借此完结影游联动，而稻草熊也想借此绑定暴风集团，完结“曲线上市”。可是，收买计划很快被证监会予以否决。其时，言论将此解读为方针改变的信号。尽管没有清晰的监管方针，但自2017年至今未曾有明星影视公司登陆A股。

上述收买计划被否不久，稻草熊得到了阿里影业基金的出资。

2016年10月21日，海南阿里巴巴工业基金曾对稻草熊影业增资1,764,706元，付出对价为人民币2.25亿元，增资完结后，海南阿里巴巴工业基金持有江苏稻草熊约15％股权。海南阿里巴巴工业基金于2016年建立，由受阿里巴巴影业集团有限公司终究操控的公司浙江东阳阿里巴巴影业有限公司持有40％股权。

可是，不久后阿里系便退出稻草熊影业的股东列队，2018年2月1日及2018年7月31日，稻草熊影业以对价人民币2.7亿元购回海南阿里巴巴工业基金于江苏稻草熊持有的15％股权，随后，稻草熊影业的注册本钱由人民币11,764,706元减少至人民币10,000,000元。

同年，电视剧职业收视率造假在彼时成为言论焦点，由稻草熊作为出品方的电视剧《月嫂先生》也曾堕入风口浪尖。

上一年营收近8亿

本年1季度收入悉数来自爱奇艺

成绩方面，稻草熊2017-2019年收入别离为5.4亿、6.8亿、7.7亿元。受疫情影响，2020年榜首季度营收从上一年的3.5亿下滑至3.3亿元。

依据招股书，稻草熊影业首要收入来自三个方面：1、克己剧集播放权：即向电视台及网络视频渠道并有时向第三方发行商答应自製剧集播放权所收取的答应费。克己剧事务，即稻草熊影业投入自有资金出资或与其他出资者联合出资，并以制片人身份进行剧集的策划及开发、拍照及製作、发行及宣扬，如吴奇隆主演的《蜀山战纪之剑侠传奇》、《不或许完结的使命》、《月嫂先生》等，现在该事务为稻草熊影业的首要收入来历，到2020年3月31日，稻草熊影业合共出资16部剧集，其间11部为自製剧集，在11部已播放及将播放的自製剧会集，稻草熊影业为其间八部的仅有或最大出资者。2、买断剧集播放权答应：向版权拥有人（首要为网络视频渠道，有时为剧集製片商）购买剧集的播放权，并向电视台、第三方发行商或有时向网络视频渠道答应该等剧集的播放权，收取答应费。稻草熊影业现已上映的买断剧集，包含《醉小巧》《小情人》《凤囚凰》等。3、定制剧承制：稻草熊影业按网络视频渠道的订单接受剧集拍照及製作，由网络视频渠道担任出资、开发及发行有关网剧，而稻草熊影业收取製作服务费。4、其他：稻草熊影业以非履行製片商身份出资剧集所收取的答应费净额及IP衍生产品。

按客户类型区分，稻草熊影业榜首大客户为网络视频渠道，2017年至2019年和2020年前三个月，网络视频渠道客户奉献收入占比别离为65.2％、36.0％、40.6％、100％。

可是，值得注意的是，稻草熊近年的收入首要来历于单一客户爱奇艺。事务关系上，稻草熊为后者制造剧集并向其答应克己及买断剧集的播放权。2017年、2018年、2019年，自爱奇艺所得收入占同期总收入别离约21.4％、36％、27.2％。而在本年一季度，自爱奇艺所得收入占到了100％。业内人士以为，这种高度的单一客户依靠，让稻草熊和爱奇艺深度绑定，但也让其成绩充溢不确定性。

艺人高片酬导致毛利率下降

2017年至2019年以及2020年前三个月，稻草熊影业的全体毛利率别离为28.0％、30.9％、14.1％、29.0％。

招股书表明，毛利率由2018年度的30.9％大幅下降至到2019年度的14.1％，首要因为同期克己及买断剧集播放权答应事务线毛利率下降。

克己剧集播放权答应的毛利率由2017年度的57.3％下降至到2018年度的24.2％，首要因为在2018年播放的《蜀山战纪2踏火行歌》的毛利率相对较低。克己剧集播放权答应的毛利率由到2018止年度的24.2％下降至到2019年度的11.2％，首要因为2019年播放的《国宝奇旅》及《一场遇见爱情的游览》的毛利率比2018年播放的《蜀山战纪2踏火行歌》的毛利率更低。

克己剧播放权答应的毛利率由到2019年3月31的0.1％大幅上升至2020年同期的31.7％，首要因为与2019年榜首季度播放的《国宝奇旅》相对较低的毛利率比较，于2020年同期播放的《两世欢》毛利率较高（受惠于《两世欢》製作预算较低），原因是剧集收购购价于2019年下降，而《国宝奇旅》首要于2018年艺人薪酬依据相关政府方针大幅减少之前制造，制造本钱较高。

自2018年至2019年毛利及利润率减少反映网络视频渠道所供给于2019年播放剧集的购买价格下降，而这些剧集于2017年或2018年制造，在依据相关政府方针大幅减少艺人薪酬前，制造本钱相对较高。

组织：上市远景喜忧参半

2015年，欢欣传媒就曾在港股借壳上市，其大股东里有徐峥和宁浩等闻名大腕艺人和导演。不过尽管欢欣传媒有明星“加持”，可是其股价体现并不杰出，一向处于震动下行之中，现在股价为1.4港元/股。

富途证券研报表明，从整个职业来看，影视公司在港股商场的热度并不算高，相同有着明星“加成”的欢欣传媒体现平平，六月上市的电视剧发行公司力天影业则首日破发近40％，更有多只同类股票沦为“仙股”。再加上影视职业受疫情影响严峻，影视公司在港股IPO商场上的远景并不达观。

事实上，稻草熊影业也表明，上半年的疫情或许对公司的事务及运营成绩发生晦气影响。现在在头部视频渠道爱奇艺的加持下，稻草熊转向赴港上市，成果又会怎么？

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